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谷歌（GOOGL）26Q2 业绩跟踪：增持 → 强烈买入 · PT $415 +21%（6 标签页）

Alphabet GOOGL Q2 2026 Earnings Tracker — Rating Upgrade & CapEx Debate

核心结论

Cloud +82% + Search +17% + CapEx 上调 = 强烈买入

速览:

当前价 ~$344

报告期参考

目标价 $390-440

中枢 $415 · +21%

建议仓位 15-20%

核心持仓

1一句话总结 + 投资决策

26Q2 是"三杀 + 一隐忧"的季度

Cloud / Search / 总营收三项核心指标全部 beat 市场预期，但 CapEx 指引上调引发市场对 AI 投入回报的担忧，盘后跌 2.5%。我们认为这是 "sell the news"，基本面强度足以支撑评级上调。

项目	深度报告 (2026-04-26)	业绩跟踪 (2026-07-23)	变化
评级	增持	强烈买入 ⬆️	+1档
目标价	$370-400	$390-440 ⬆️	+$20~+40
隐含上涨	+8% ~ +16%	+13% ~ +28%	+5~+12pct
核心逻辑	Cloud爆发+Search稳定+AI全栈	完全验证+加速中	加速度↑
置信度	85%	90% ⬆️	+5pct

23 个关键判断

① Cloud 加速是真实的

Q1 +63% → Q2 +82%，且毛利率持续改善，backlog 应同步创新高（待电话会验证具体数字）—— 不是会计技巧

② Search +17% 是结构性

AI Mode 推动，不是周期性回暖。关键看 H2 能否维持双位数。AI 不再是 Search 的颠覆者，而是加速器。

③ CapEx 是"主动选择"

管理层明确表态"算力即战略资产"。这是看好 AI 需求的态度，不应被解读为负面。

3投资操作建议

持有期

12-24 个月

重新评估时点

26Q3 财报（10月）+ DOJ 最终判决

止盈/止损

止盈：目标价 $440 上方 + PE 突破 35x
止损：Cloud 增速跌破 50% + DOJ 强制拆分

4跟踪池层级调整（GOOGL 加入强烈买入组合）

🟢 强烈买入组合（5 家，新增加粗）

小米 · 快手 · 老铺黄金 · 范式智能 · 金蝶国际 · Google

深度报告建议仓位 10-15%，现上调至 15-20%，作为核心持仓。